煤价上下两难，是蓄力还是乏力？

近期，随着市场煤价上涨至较高位置，下游对高煤价的接收度下降，加之部分贸易商出货兑现利润的意愿有所提升，港口市场煤价偏稳运行。截至5月20日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于834、747、652元/吨，日环比分别变动0、0、-1元/吨。

　　短期来看，煤炭市场怎么走？

　　与去年相比，今年下游电力企业“迎峰度夏”备煤有所提前，CCTD监测数据显示，截至目前，沿海样本终端动力煤库存已增至3500万吨左右，较4月底增长9%，同比增幅达5%。

　　中央气象台预计，未来五天，江汉、江淮等地受持续阴雨影响，气温波动较小，最高气温总体接近常年同期；西南、江南、华南等地阴雨频繁，但最高气温仍将保持偏高水平；北方地区冷空气和降雨影响将较为频繁，气温多波动；华北、黄淮等地最高气温会维持在25℃左右，持续低于常年同期，因此预计短期内电厂日耗或难有提升。

　　受以上因素影响，短期内电厂采购紧迫度或将下降，其对高价现货煤的采购积极性或较低，并将以拉运长协煤为主。

　　近期，北方九港库存变动不大，保持在2700万吨左右，但秦皇岛港煤炭库存已攀升至600万吨以上，疏港压力上升，部分贸易商出货心态愈发明显。短期来看，考虑到铁路运力向长协发运倾斜、运费上调等因素，贸易商拉运到港量或下降。锚地船舶数不断减少，下游采购需求在减弱，短期内北港煤炭库存或变动不大。

　　由于今年北方地区汛期暴雨洪涝风险突出，国家相关部门及各地政府纷纷对后期矿山安全生产工作做出部署，预计在“强安监”背景下，部分煤矿生产节奏或受到影响，同时，进入下旬，部分煤矿在完成月度生产任务后将停、减产。综上，预计5月下旬产地煤炭供应将收缩。

　　短期来看，煤炭市场或呈现供需双弱态势，煤价上下空间或均有限。一方面，在长协煤保障背景下，沿海地区电厂库存有望继续积累，其对现货的采购或不迫切；另一方面，产地煤炭供应存在收缩预期，北港煤炭供应或减少。（作者：乔伊）