供需两旺，喷吹煤市场继续上行

　　继4月初大矿喷吹煤市场上涨50元/吨后，长治、晋城等地方民营煤矿持续跟进涨价，国内喷吹煤价格稳中有升。笔者最近交流中了解到，5月份，尽管各大煤矿没有安排“五一”放假，但阳泉、晋城、长治等国有大矿因井下地质条件限制，煤矿生产有减量预期，加之节日期间安全与环保核查趋严，煤矿生产难以出现大幅放量。

　　进口喷吹煤主要来源是俄罗斯，预测5月喷吹煤进口量将小幅增加，主要集中在鲅鱼圈港、京唐港，来补充国内沿海需求口，对国内市场不会形成冲击。同时，进口煤价高位运行的态势仍将延续，到岸成本倒挂格局或难以改变，对国内喷吹煤价格的支撑作用明显。

　　5月份钢铁生产仍处在韧性释放阶段，CCTD观察4月30日当周铁水日产241万吨左右，且5月仍有小幅增长的可能。国内市场企稳，叠加钢坯出口再创新高，为钢铁原料需求带来积极影响。国家统计局数据显示，2026年3月，我国出口初级产品（钢坯、生铁、直接还原铁及再生钢铁原料）152.9万吨，环比大幅增长65.5%；1-3月，我国累计出口初级产品330.7万吨，同比增长28.7%。主要是因为中东战争，导致中东地区钢坯出口东南亚市场受阻，中国钢铁企业弥补了市场空白。随着房地产数据降幅收窄，大基建项目开工，下游钢铁行业复产进程将进一步推进，高炉开工率有望维持高位，日均铁水产量或将小幅提升至242-244万吨，刚性需求将持续支撑喷吹煤市场易涨难跌。

　　五一期间，钢厂采购补库的意愿还是比较积极，竞拍和招标价格还在继续向上攀升。4月29 日，迁安九江招标采购喷吹煤，无烟喷吹（A11，V10，S0.85，M10，HGI65，Q7600）1030元，较上期价格涨15元。

　　后期分析：焦炭继前两轮涨价落地后，第三轮提价已经在路上。焦煤价格小涨30-60元，对喷吹煤市场形成有力支持。注意观察，钢厂盈利仍处于偏弱区间，成本控制压力较大，部分贫煤和烟煤喷吹煤价格大幅上涨受限。但近期钢材价格已有走强迹象，五月中旬喷吹煤或再次迎来提涨窗口。（作者：若欣）