受到近期中东战争影响，近两个月中国新能源产品出口表现亮眼，包括新能源汽车、光伏设备、储能设备等在国际市场大卖特卖。然而就在大家对煤炭关注度“冷落”的时候，一季度煤炭行业呈现出收入增加、利润提升的优异表现。国家统计局数据显示，2026年一季度全国煤炭采选业营业收入6377.0亿元，同比增长1.9%，利润总额856.9亿元，同比增长6.7%。煤炭行业告别此前盈利承压、业绩下降的调整周期，迎来阶段性行业经营回暖、利润改善的上升期。

　　今年以来，尽管煤炭市场反复波动，但基本面来看，动力煤价格企稳回升、冶金煤价格同比上涨，喷吹煤价格止跌回升，叠加国内供给释放收缩、下游需求稳步复苏、行业降本增效持续深化，以及海外煤炭市场步步走高的多重利好共振之下，煤炭行业的拐点悄然而至。

　　对比2025年上半年，煤炭价格持续走低，企业利润大幅下滑，下半年，煤炭市场缓步回升，到年底与年初价格基本持平。步入2026年一季度，随着中国经济稳步走出低谷，煤炭市场走上了需求回暖、价格上行的良性轨道。2026年以来，煤炭价格中枢已呈现止跌回稳态势。一季度全国规上原煤产量达到12.0亿吨，同比增长0.1%。3月，秦皇岛港5500大卡动力煤中长期合同价格为682元/吨，较2月上涨2元/吨，稳住了全国电煤供应的基本盘。3月底，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K规格品价格761元/吨，较2月末上涨13元/吨。

　　4月份，煤炭价格加速上涨，势头超过一季度。4月29日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K规格品价格795元/吨，月环比上涨33元/吨，同比上涨137元/吨；国际端，印尼3800大卡动力煤FOB价格65美元/吨，月环比上涨4美元/吨，同比上涨16美元/吨，内外盘价格联动增强。2026年一季度煤炭行业重点上市公司净利润加总口径同比增长约2.2%，其中动力煤公司整体同比微增，冶金煤公司整体同比改善幅度达21%，煤化工板块表现最为亮眼，净利润同比增长30%-90%。

　　从煤炭库存看，同样印证需求回暖态势，一季度全社会煤炭库存持续去化，电厂、港口、煤矿三大环节库存均处于合理偏低区间，市场不存在库存积压滞销问题，煤矿企业产销率保持高位运行。一边是需求稳步回升带动销量稳增，一边是库存低位支撑价格坚挺，量价齐升的良性经营格局正式形成，直接推动煤矿企业营业收入稳步增长，规模效应持续释放，为利润回暖提供坚实需求支撑。

　　2026年作为“十五五”规划开局之年，国内扩内需政策持续发力，重大基建项目靠前发力，工业经济稳步复苏，制造业开工率持续提升，化工、建材、钢铁等高耗煤行业生产经营提速，冶金煤、无烟煤等工业用煤需求攀升，有效对冲传统淡季需求下滑压力，形成动力煤、工业用煤双线向好的需求格局。

　　预测二季度煤炭经营业绩有持续改善的良好预期。去年二季度煤炭市场还处于下行趋势，煤炭价格在6月下旬才见底。反观今年二季度，煤炭价格有望继续小幅稳定攀升，同比煤炭价格、销售收入，经营业绩，仍会有明显改观。这也是煤炭股票市场（煤炭ETF）稳步上行的动力之一。（作者：若欣）