榆林煤价涨幅5-20元，西煤东运第二大通道年运量突破1.5亿吨

陕西

榆林煤炭市场运行态势持续低迷，部分煤矿小幅上涨。无论是生产、需求还是贸易环节，市场参与主体积极性普遍不足，整体处于供需双弱的僵持状态。

山西

多数煤矿开工正常，市场供应延续宽松局面。水电增发叠加新能源发电挤压等因素，火电厂日耗提升缓慢，存煤可用天数多在安全水平之上，刚需用户压价少量补库。

内蒙

价格以稳为主。下游需求表现不佳，电煤长协户履约节奏放缓，贸易商和洗煤厂大多观望不动，个别化工、冶金及建材企业有少量刚需性采购，主要站台发运量同比偏低；产地安全检查趋紧，个别煤矿因安全风险被责令停产，还有一些煤矿在产销和安检压力下主动减产检修，煤炭供应有所缩减；煤矿销售普遍平淡，以供应长协户和刚需老客户为主，出货量、出货价格相对稳定。

新疆

新疆地区煤价稳中偏弱运行。受近期乌局及兰州局加大铁路下浮优惠影响，疆煤需求略有回升。目前下游电厂库存充足，市场煤采购意愿较低，主要以长协兑现为主。综合来看，预计短期内疆煤价格将处于震荡下行走势。

国家能源集团朔黄铁路是我国继大秦铁路之后第二条国家I级双线电气化重载铁路，主要负责运营朔黄线、黄大线、黄万线三条货运重载铁路，总运营里程达889公里，是连通晋北高原与渤海湾畔黄骅港的咽喉要道，也是我国“西煤东运”第二大通道。截至6月12日，国家能源集团朔黄铁路年累计完成煤炭运输15027.5万吨。

动力煤价逼近600元已出现供给端负反馈，5月进口煤继续减少，随着日耗改善下去库开启，煤价反弹在即，当前建议增配受益煤价弹性标的，长期看核心标的股息率较高，配置价值显著。

煤炭供给弹性有限：一是双碳背景下产能控制严格，而安监与环保政策的趋严挤出超产部分；二是供给呈现区域分化，随着东部地区资源减少以及山西进入“稳产”时代，开采难度或逐步加大，国内产能进一步向西部集中，加大供应成本；三是开采深入及安全标准提高后，焦煤开采难度加大，欠产或将成为新常态，资源稀缺性将体现更为明显。煤炭作为主要能源的地位短期难以改变，宏观经济偏弱虽阶段性影响了煤炭需求，但供给偏刚性及成本上升有效支撑煤价底部，煤价仍有望维持震荡格局。煤企资产报表普遍较为健康，叠加分红比例整体改善，煤炭股仍有比较优势。