供需改善，抄底窗口悄然开启？

坑口僵持微调，挺价意愿渐显：坑口煤价整体较僵持，少数煤矿价格小幅涨跌调整。产地安全环保检查严格，部分煤矿检修停产，供应小幅收紧，下游化工、焦化等客户刚需稳定，煤矿中高卡煤根据销售情况小幅调整价格，站台贸易商观望较多，部分对低卡煤询货采购好转，个别低卡煤价格探涨。煤矿表示，下游需求变化不大，短期价格较僵持，随着高温天持续，港口库存持续下降，矿方挺价探涨意愿增强，关注后期市场供需变化。

　　港口窄幅波动，成交冷清：北方港口方面，港口市场偏稳运行，成交冷清。需求平淡，下游对较高报价接受度较低，但近期港口持续去库，港口货源结构性短缺问题仍存，叠加多数贸易商对迎峰度夏有一定预期，挺价情绪较强，预期价格短期或窄幅波动为主。

　　进口煤高挺低跌，价格分化显著：进口煤高卡价格坚挺，澳煤低价难买到货。低卡价格下跌，矿方有出货压力。以色列伊朗战事升级导致国际油价大幅上涨，提升了整体能源价格预期，但这种联动效应相对较弱，进口煤价格更多还是受自身供需关系、运输成本以及国际煤炭市场整体形势等因素影响。

　　短期来看：供需双方博弈激烈，煤炭价格或维持窄幅波动。下游企业出于对价格走势的观望，补库需求延后释放，随着后续市场形势逐渐明朗，补库需求的释放将对市场供需格局产生重要影响。

　　未来需重点关注：高温天气持续时长、下游需求释放程度、进口煤政策、补库需求释放节奏等因素对市场供需格局的影响，同时长协机制、国际煤价传导等因素也将持续影响市场运行态势。