近日国家能源局正式推出关于商品煤质量管理暂行办法的征求意见稿，为规范商品煤煤质管理和流通秩序，促进煤炭的清洁利用，意见稿对炼焦、动力用商品煤质量分别做出了明确规定。消息传出当日资本市场便有所反应，煤炭股及焦煤期货均表现上涨，那么能源局缘何会出此政策呢？如果按照规定执行对于后期煤炭市场尤其是进口煤市场的影响到底有多大？在此笔者针对以上问题作简要分析。
表1：能源局规定商品煤质量应当符合标准
一、环保与市场双重压力促使政府开始对进口煤市场进行调控
近年来，全国大范围的雾霾天气引发了公众对于大气污染的担忧，我国各地PM2.5日平均浓度值频频“爆表”，今年1月12日、13日，北京多个地区PM2.5浓度达到700微克/立方米以上，远远超过我国PM2.5的标准值（24小时平均浓度小于75微克/立方米），其他中东部城市的情况也并不乐观，1月15日，在全国74个监测城市中，有33个城市空气质量指数都超过了300，意味着这些城市的空气质量已经达到了严重污染级别，这将直接威胁到公众的健康。一时燃煤尤其是燃烧低质煤成为制造雾霾天气的众矢之的，近年来呈现急速上升态势的进口煤不断成为了指责重点，业内学者纷纷呼吁政府应该加强对低质进口动力煤、焦煤实行管控。
除了环保，从2012年开始受经济不振加之前几年煤炭资源整合产能释放造成整个国内煤炭供应宽松，而在国际煤价下滑的大背景下进口煤炭大量涌入国内，更是加剧了中国煤炭严重供过于求的市场环境。数据显示，2012年我国煤炭产量增加，但增速下滑。2012年全国煤炭产量36.6亿吨，比上年增长4%左右，增速同比回落4.7个百分点。同时，煤炭库存居高不下。截止到2012年末，煤炭企业存煤8500万吨，同比增加3120万吨，增长58%；重点发电企业存煤8113万吨，同比减少52万吨，下降0.6%，可用天数仍保持在19天以上。
煤炭社会库存高企首季度依然没有明显改善，截止到2013年4月份全国煤矿社会库存为8700万吨高位，环比增加900万吨，增幅11.5%，其中国有重点煤矿库存4665万吨，环比增加247万吨，增幅5.6%。全国重点发电企业月末库存7217万吨，虽然同比下降1135万吨，但可用天数依然维持在20天以上。
除了国内新增产能释放与疲弱的下游需求矛盾外，进口煤量大增加剧了市场的供应压力。据最新海关数据显示，今年1-4月份我国进口煤炭总量达到了8730万吨（不含褐煤），环比增幅36.9%，同比增加1712.4万吨，增幅24.4%。其中进口动力煤量为3494.7万吨，同比增加1065.7万吨，增幅42%；进口炼焦煤量2412.8万吨，同比增加684.2万吨，增幅39.6%。
消费方面，从协会数据了解到今年1-4月份国内煤炭消费量约为12.6亿吨，同比增长1.6%，增幅和去年同期相比基本持平，处于零增速状态。以秦皇岛动力煤为基准4月末港口平仓价为610元/吨，2012年4月末同期平仓价格为795元/吨，下跌185元/吨，跌幅为23.3%；炼焦煤方面以山西临汾优质主焦煤为基准，4月末1170元/吨出厂含税价，而2012年同期出厂含税价为1600元/吨，同比下跌430元/吨，跌幅达到26.9%。煤炭企业经营开始陷入步履维艰，1-3月份全国规模以上煤炭企业亏损面达到22%，同期利润下降了40.3%，其中大型煤炭企业利润同比下降42.6%，亏损面27.5%。华东一些资源赋存条件不好、煤质差的企业，出现了严重亏损，相关资料显示安徽省一季度规模以上煤炭企业由去年同期赢利25.2亿元转为净亏损10.3亿元，山东地区部分煤炭企业也同样面临在盈亏边缘挣扎的窘境。
在国内需求孱弱的情况下，煤炭进口量的大增确确实实让国内煤炭企业感受到了前所未有的危机，尤其近年来陷入微利或亏损时代的电力、钢铁行业对于成本的严控促使国内与进口煤炭市场的价格战争愈演愈烈，以天津港计算目前进口澳洲一线主焦煤港口价格低于山西主焦煤50-80元/吨，而其它高挥发、高硫煤种的差价幅度更大，因此对于资源品质不高的煤炭企业受到进口煤冲击影响也相对越大。从表面来看5-6%的煤炭进口量并不足以改变到中国庞大的煤炭消费市场，但是这5-6%的煤炭进口量直接投放就是我国华北、华东、华南的煤炭主要消费市场，虽然量有限但是它给下游企业提供了一个强有力的价格博弈标杆。所以除了环保之外，进口煤对国内煤炭行业带来的冲击也是本次能源局出台调控政策的主要原因之一。
二、对进口印尼、美国煤炭影响较大，整体对于改善当前国内煤炭市场环境或成效不大
按照此次能源局征求意见调控重点指标主要是针对高灰、高硫煤种，对于进口动力煤的热值下限达到4500大卡，因此进口印尼与美国煤将首当其冲受到影响。一般我国进口印尼动力煤灰分5-6%，硫分0.8%左右，相对挥发分较高一般在38-45%，但是发热值普遍不高，据市场了解到2012年我国进口印尼动力煤3340万吨左右（不含褐煤），其中热值低于4500大卡低热值煤占比达到75%-80%。低热值印尼动力煤消费市场主要集中在福建、广东、广西等南方沿海一带电厂，成本上与国内煤相比价格优势较为明显，极大缓解了南方煤炭市场供应偏紧的问题。如果按照能源局规定，那么就意味着最高80%的印尼动力煤将不符合我国进口要求，也就是说南方上百家进口印尼动力煤贸易企业将有可能退出市场。
图1：进口印尼与美国煤中低热值、高硫份煤种占比情况
今年来我国进口美国煤炭呈现放量上升，尤其是奥巴马政府对新能源革命的鼓励推动了美国煤炭出口量上升，2011年我国进口美国煤炭总量仅为490万吨左右，而2012年进口量已经攀升到了930.6万吨，出于对优质煤炭资源的保护，美国出口到中国的煤炭中高硫煤几乎占到了90%以上的份额，炼焦煤硫份基本都大于1.3%以上，动力煤则普遍在2%以上。
综合分析，如果按照能源局规定严格对低质煤进口实行管控，那么将至少会有约4000万吨左右的进口煤炭被拒之门外，其中影响最大的就是印尼与美国煤炭，涉及到进口企业达到近五百家。根据中国煤炭经济研究院数据显示2012年前11个月我国煤炭消费总量为37.2亿吨，全年估算消费总量在39亿吨左右，按照前面推论4000万吨不符合标准的进口煤仅占国内总消费量的1%左右，但占整个进口煤市场的量约为22%。因此，新的标准实行可能对于改善目前我国整体煤炭消费大环境或收效甚微，但对于整个进口煤市场的影响相对较大，尤其是对从事印尼、美国煤进口企业而言可能是关乎到后期企业转变经营方向的问题了。
三、煤炭主产地兴建低热值电厂，焦煤商品煤逐步趋向精煤为主
近几年来国家发改委鼓励山西、内蒙等煤炭主产地建立坑口低热值电厂，相关资料显示截至2011年底，山西省已投运的低热值煤电厂共有19个，装机484万千瓦，核准在建项目157万千瓦，国家同意开展前期工作的项目装机360万千瓦，每年消耗煤矸石大约在1000万吨，消耗煤泥100万吨左右。“十二五”时期，山西省将每年消耗煤矸石、中煤、煤泥总量约8739万吨，折合标煤约3897万吨。国家发改委和国家能源局也基本同意山西省“十二五”新增2000万千瓦低热值煤发电装机。坑口低热值发电厂将使煤炭洗选中产生的矸石、煤泥、中煤实现就地转化，由原来的长距离运煤转变为输电。
在此次标准中明确炼焦煤商品煤全灰分上限值为12%，也就意味着大部分炼焦煤原煤必须在产地进行洗选成精煤才能符合商品煤交易标准，对于消费地单纯以长距离购买原煤洗选加工为主的独立洗煤企业可能将面临出局的可能性，产地与消费地之间焦煤贸易将慢慢趋向于精煤为主。
