春节到来之前煤市需求转淡

 根据国家发改委的指导意见，从明年起到2022年，大部分电厂的最低库存标准为20天耗煤量，迎峰度夏、度冬期间再提高5至10天。立企业最低库存和最高库存执行情况“红黑”名单制度，对因未执行最低库存和最高库存制度的企业，按照规定进行考核。同时，还将建追究责任;对囤积居奇、哄抬物价、扰乱市场秩序的价格违法行为，将依法查处。按照目前行业煤炭库存看，煤炭供应阶段性偏紧状况将持续到明年一月份，支撑市场煤价预期走强，春节到来之前，大概在二月初，沿海煤市将转淡。

 
    目前，正值“迎峰度冬”重要阶段，沿海六大电厂库存可用天数不足14天，存在一定补库存需求。随着季节性消费高峰的继续深入，煤炭库存政策刺激市场交割数量的增加，煤炭价格上涨的预期继续走强。随着冬季气温下降，全国范围取暖耗煤需求普遍提高，沿海六大电力集团煤炭日耗连续多天运行于75万吨左右，其中，浙能电厂日耗一度达到14.7万吨。下游需求的好转，既支撑了补库需求的释放，也促使市场的煤炭供需形势收紧。
 
    近期，沿海地区主要发电企业的电煤日耗提高，部分地区恢复燃煤取暖方式，市场对动力煤需求增加预期得以强化，促使环渤海地区现货动力煤价格持续小幅上扬。近一个多月以来，港口煤炭市场运行向好，动力煤价格持续上涨。一方面是因为电厂煤耗增加，库存可用天数下降，拉动补库刚需增加;另一方面，港口市场煤供给偏紧，贸易商被迫高价交割。
 
    上游很多煤矿陆续准备停产检修、坑口供应偏紧，造成港口供给环节不足。从整体来看，铁路发运量较前期水平下滑;同时，汽运煤减少，港口煤炭调进量下滑。一月下旬，属于煤炭消费旺季，但临近春节放假，“三西”煤矿生产和供应偏弱。随着下游接货价格持续走高，电厂采购成本增加，继续上涨的阻力日渐增大。随着电厂库存饱和，拉煤补库欲望下降，沿海煤炭运输将逐渐转淡。
 
    临近春节，从二月初开始，随着下游工业企业陆续停产放假，下游采购接货热情下降，港口煤炭发运量下滑。由于运输计划的合理调配及进口煤的通关补充;加之下游需求减弱，预计南方沿海地区煤炭供给紧张的局面将改善，市场价格高位运行的基础松动，煤炭价格下行的概率增加。