一、如何看待第1季度动力煤市场走势？

 

 

从供应端看：1季度变化幅度有限，期间煤矿受节日放假、安全生产及两会影响，产量呈稳中小减可能性较大。虽有关部门要求先进产能释放，但从实际效果看，不理想，保安全为多数煤矿首要任务，检修数量增加，且2月上旬中小型煤矿将开始陆续进入放假状态。与此同时，主产地煤矿库存水平正常偏低，主动控制意识增强。增产无望和存煤低位是第1季度煤价的基础利好支撑力。

 

分阶段看：1月中旬至2月上旬：期间南方沿海地区下游电厂仍将处补库周期内，中旬为增强阶段，进入下旬后力度开始逐渐走弱，现货煤价将呈稳中小幅上行态势。

 

春节期间及前后时间：工业企业陆续进入放假阶段，耗煤量大幅减少，基本将降至年内低谷，民用供暖刚需犹在，但工业方面大幅度抽离。届时长协煤及进口煤对市场煤的压力将显著显现，电企补库业已结束，煤价或将出现高位回落，节日效应显现。

 

春节后的补库+复苏行情：工业活动开始复苏，平均开工率水平提升，下游补库将增加煤炭需求量，煤价支撑力将增强，但因3月中旬前后民用供暖利好将渐次消失，故预计煤价不存在大涨条件，整体持稳为主，或伴随个别地区煤价上调。

 

二、对1月9日国家能源局煤炭司关于召开供应保障工作座谈会的看法？

 

现南方地区部门电厂存煤仍紧张，且补库难度大，行政已开始干预，短期内这个因素现在要考虑进来，但当前只处观察阶段，对期现货市场暂无实质性影响，对盘面主要是会有一点利空情绪。

 

预计未来行政干预的重点在于“量”，而非“价”，有关部门主要目的为保证供暖期间电厂正常生产，重点是民用不能出现任何问题。

 

中下旬及2月上旬是市场和行政的博弈期，演化阶段我认为：中旬制定政策后让与会者主动执行，效果不佳，因当前煤市供应量问题不大，主要是供需的衔接；

 

后会让海关和运输部门也参与进来，督促长协煤兑现并提量，这个效果会好点，若极端天气延续时间短，那政策到此为止，若仍延续，那势必要要求大型煤企增量，不仅是释放先进产能，而是必须要在量和价上有实际的效果。

 

政策影响因素量变到质变的过程，伴随着旺季到春节节日效应的过渡，二者或将共同推动期现货走势，预计价格跟随着创高点后，而会因缺乏上涨延续动力，出现回落。

 

三、如何看待沿海6大电厂存煤可用天数持续低于警戒线的现象？

 

其实总体看，全国重点电厂存煤水平较正常，基本维持刚需采购即可，需求端主要矛盾为区域性的，主要存在于南方沿海地区。存煤可用天数较低主客观原因均有：1、前期海运价大幅上涨，且屡创新高，增加电企采购成本，主要是部分电厂北上抢煤带动，近期已回落，使采购情绪降温，部分电企进入观望状态；2、进口煤通关受限，现已放开，但因量价优势均不明显，故对缓解供需关系作用有限；3、1月长协煤开始供应，电企对市场煤采购量减少，主动控制库存。 

 

国家发改委和能源局日前印发《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见（试行）》及《煤炭最低库存和最高库存制度考核办法（试行）》的通知。按区域存煤标准，山西、陕西、内蒙古等煤炭主产区的燃煤电厂，库存量原则上不少于15天耗煤量；其他地区的燃煤电厂，库存量原则上不少于20天耗煤量，2018年1月1日起施行，有效期至2022年12月31日。接下来，无论是基于正产生产考虑，还是行政干预，在气温仍有下降预期情况下，预计电企采购量将再度增加。(中国(太原)煤炭交易中心微信平台据陆家嘴大宗相关消息编辑整理)