摘要：煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。

　　壹

　　供给方面：

　　原料电石方面：近期电石整体开工负荷持续下降产量减少，但主需求PVC整体开工较低，电石供需双弱，乌海、宁夏地区电石出厂价维持在2950元/吨。考虑到PVC企业检修增多配套电石外销，电石价格低位盘整为主。PVC供应端近期计划检修企业明显增加，预计行业整体开工负荷或进一步走弱。新增产能的投产提负以及万华福建近期试产，整体货源供应仍较为充裕。考虑市场煤价走弱兰炭低位盘整，电石价格下跌烧碱反弹使得氯碱企业成本支撑弱化。截止4月13日周度数据显示PVC整体开工负荷率76.74%，环比下降0.72个百分点；其中电石法PVC开工负荷率73.15%，环比下降1.40个百分点；乙烯法PVC开工负荷率89.03%，环比增加1.61个百分点。进出口方面CFR中国在800美元/吨，东南亚在830美元/吨，CFR印度在840美元/吨，本周台湾台塑5月报价预计仍有下调可能，国内出口端表现乏力。

区域	生产企业	工艺	检修产能	停车情况	当周检修损失量(万吨)
停车及检修装置统计
华北	昔阳化工	电石法	10	2019年4月12日停车，开车时间不定	0.21
华中	河南神马	电石法	30	2022年8月15日停车检修，开车时间不定	0.63
华东	泰汶盐化	电石法	10	2022年9月30日开始检修，开车时间不定	0.21
西北	内蒙晨宏力	电石法	3	2022年10月8日停车，开车时间不定	0.063
华中	衡阳建滔	电石法	22	1月14日停车检修，开车时间不定	0.462
华北	山西瑞恒	电石法	20	一期20万吨3月14日起检修，开车时间不定	0.42
西北	宁夏英力特	电石法	12	5型装置3月14日开始检修，预计4月中旬开车	0.252
华东	山东东岳	电石法	12	3月25日开始检修，开车时间不定	0.252
西北	盐湖海纳	电石法	20	3月28日开始检修，计划检修15-20天	0.42
华东	安徽华塑	电石法	62	4月1日开始轮修	0.462
华东	德州实华	EDC法	10	新厂10万吨装置4月9日临时停车	0.150
华东	山东信发	电石法	40	新厂40万吨4月8日临时停车，4月9日恢复	0.240
西北	乌海化工	电石法	40	4月10日-15日停车检修	0.480
西北	新疆天业(天能厂区)	电石法	50	4月11日停车检修，计划检修7-10天	0.450
后期计划检修统计
西北	新疆宜化	电石法	30	计划4月14日-28日停车检修	--
西北	鄂尔多斯	电石法	40	二厂计划4月15日-29日停车检修	--
西北	新疆中泰(米东厂区)	电石法	80	部分装置计划4月16日-27日检修	--
西北	宁夏金昱元	电石法	40	新基地计划4月18日开始轮修7天左右	--
西北	内蒙亿利	电石法	50	计划4月20日检修10天左右	--
西北	伊犁南岗	电石法	12	计划5月5日-15日停车检修	--
华东	阳煤恒通	乙烯法	30	初步计划5月份检修1个月左右	--
西北	陕西金泰	电石法	30	计划5月份检修	--
华东	鲁泰化学	电石法	36	计划5月底检修	--
东北	辽宁航锦	电石法	6	初步计划5月底检修	--
东北	黑龙江昊华	电石法	30	初步计划5月份检修	--
西南	宜宾天原	电石法	38	5-6月份有检修计划	--
西北	鄂尔多斯	电石法	40	一厂计划6月份检修	--

数据来源：卓创资讯

　　数据来源：风云能化团、卓创资讯

	华东电石法	05合约收盘价	基差
2023/04/10	6120	6160	-40
2023/04/11	6100	6151	-51
2023/04/12	6050	6099	-49
2023/04/13	5980	6033	-53
2023/04/14	5980	6025	-45

数据来源：风云能化团

　　煤炭市场货源供应充裕，进口零关税加持下使得煤炭板块价格持续走弱，煤化工承压偏弱运行为主。近期电石价格下跌以及烧碱反弹，氯碱企业成本支撑偏弱。PVC供应端近期检修相对集中，考虑到新增产能的提负整体货源供应较为充裕。行业库存绝对值偏高水平，而需求端受制于地产复苏相对缓慢，难以对高库存形成有效去库。出口方面表现不佳，PVC基本面压力偏大，价格中枢继续下移至6000一线。

　　社会库存方面：PVC上游开工有所下降，近期低价货源点价成交有所放量，华东及华南样本仓库整体库存略降。截至4月14日华东样本库存35.49万吨，较上一期减少0.17%，同比增31.93%，华南样本库存8.52万吨，较上一期减少1.96%，同比增42.83%。华东及华南样本仓库总库存44.01万吨，较上一期增少0.52%,同比增33.91%。(卓创数据)

　　数据来源：风云能化团、卓创资讯

　　需求方面：截止4月14日国内PVC下游行业开工率60.62%，环比下降0.08%。目前多数制品企业制品企业原料库存及成品库存偏高，新接订单略有好转。受房地产恢复相对缓慢影响，目前下游制品企业对高价原料有所抵触，逢低适量补货为主。

　　贰

　　技术上看，国际原油期货周线级别布林带(13,13,2)指标上中下轨线趋于横向运行，期货中长期受82附近较大压力，短期内仍需关注82美元附近承压表现。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，MACD指标延续死亡交叉走势，短期内指数偏弱运行为主，建议参与者关注前低181附近支撑。

　　 PVC2309合约周线

　　 PVC2309合约日线

　　技术上看，PVC2309合约周线级别布林带(13,13,2)指标开口扩大，期货反弹受布林带指标中轨6335附近压力延续震荡偏弱运行，MACD指标开口向下，短期内关注6287附近压力及5800附近支撑。日线级别RSI指标触及超卖趋于有所企稳，期价受6000整数关口支撑窄幅调整，但布林带指标开口扩大，期货位于中下轨线之间空头趋势为主，建议参与者关注5800附近支撑以及6100附近压力。

　　4月14日晚间，美国人口普查局公布的数据显示，美国3月零售销售环比下降1%，下降幅度超出市场预期的-0.4%，前值由-0.4%上修为-0.2%，美国零售销售出现超预期放缓意味着消费正在迅速萎缩。

　　美国劳工统计局公布的数据显示，3月CPI同比增长5.0%，预期为5.1%，前值为6%；3月核心CPI同比增长5.6%，预期为5.6%，前值为5.5%。3月CPI环比增长0.1%，预期为0.2%，前值为0.4%；3月核心CPI环比0.4%，预期为0.4%，前值为0.5%。

　　贰

　　煤炭市场延续低迷运行，煤化工市场整体表现欠佳。PVC近期检修增多，但新增产能提负下整体货源供应仍较为充裕，需求端受制于房地产恢复缓慢影响新接订单好转有限，货源出口表现疲软，行业库存去化难度依然较大，基本面仍显过剩。近期电石持续走弱以及烧碱价格反弹导致氯碱企业边际成本下移，煤炭市场低迷使得参与者对于成本仍下移预期，市场参与者信心不足，PVC期现货重心下移。技术上看，周内建议参与者关注6150附近压力以及5800附近支撑表现。（华融融达期货）