现货与长协交替下跌煤炭价格未看到底部

根据神华三月份价格政策，月度长协5500大卡562元/吨，月度长协5000大卡502元/吨；年度长协5500大卡546元/吨，月度长协5000大卡496元/吨。而截止三月底，环渤海港口实际交易价格分别为536和469元/吨，已经跌破年度和月度长协价格。目前，煤价继续下跌。

　　日前，神华发布了四月份的最新价格政策，月度长协5500大卡536元/吨，5000大卡471元/吨，分别较上个月下调26和31元/吨；但还是比市场价格（5500大卡530元/吨和5000大卡462元/吨）略高一些。目前，市场悲观情绪浓厚，部分贸易商按照指数大幅度下浮、优惠兜售煤炭，预计市场煤降价还会继续下跌；有的贸易商预测价格要跌到500元/吨，有的说要跌至490元/吨。目前，煤价无利好因素支撑，看不到底部在哪里？

　　从大型煤企公布的四月份长协价格可以看出，沿海煤市的悲观情绪进一步恶化；港口报价再创新低，但未见需求回升。长协价格公布后，市场悲观氛围更加浓厚，贸易商恐慌性抛售，但下游需求仍然未见增加。目前，积压在电厂场地的进口煤和国内煤炭亟待消耗，电厂补充及时，库存继续保持高位；而大秦线、唐呼线继续加快发运，港口存煤不断积累，现货价格将继续承压下行。

　　产地方面，主产地煤价整体仍延续下行趋势。取暖期即将过去，电厂低负荷、高库存，采购需求较差；站台及贸易商拉运减少，山西及内蒙古地区煤矿直达及下水煤销售也不乐观，产地煤价承压下行。港口方面，上游供货商库存压力较大，再加上大集团月度长协价格的下跌，市场贸易户出货意愿增强，促使价格和指数轮番下跌。受港口市场需求低迷影响，下水煤拉运不畅，煤矿和贸易商普遍对后市预期悲观。近期，尽管下游复工复产率大幅提高，煤炭需求保持一定水平。但国外疫情严峻，欧美经济体不断恶化，我国进出口贸易受影响；加之输入病例主要集中在沿海地区，使得南方商业企业复产达产速度大打折扣，国内电厂日耗保持中位水平，煤炭需求恢复缓慢，煤价仍将延续跌势。

　　目前国内煤矿多维持正常生产，后期煤炭供应和环渤海港口运输仍将维持宽松；因下游工业企业达不到满负荷运转，加上传统消费淡季到来，电厂高库存尚未消化，对动力煤采购积极性不高在意料之中。短期内，煤价仍有下跌压力。