电厂淡季补库 拉动市场趋好

今年以来，国民经济继续保持总体平稳、稳中向好的发展态势。受此影响，1-7月，全社会用电量同比增长9%；此外，全国性高温天气使得今年“迎峰度夏”期间居民用电负荷屡创新高，耗煤量增加。尽管八月下旬至今，沿海六大电厂日耗出现下降，同比去年出现一定幅度减少，但电厂展开淡季补库，加之水泥等行业发力，促使煤炭市场趋好，煤价小幅上涨。此外，我国华东、华中地区煤炭产量下降，进口煤增量空间不大，促使下游用户对北方港口煤炭拉运和采购数量增加，沿海煤炭运输依然繁忙。

九月份，随着冬储的展开和电厂补库，下游拉运量不减，到港拉煤船舶大幅增加，秦港下锚船一度增至78艘，黄骅港下锚船72艘。而大秦线检修即将展开，下游抢运意识增强，促使港口煤炭资源处于紧张状态，预计港口市场煤价将继续保持上涨态势。而十月底，大秦线运输恢复后，随着内蒙、山西、陕西等主产区新增产能加快进入市场，以及铁路调运水平的提升，煤炭供需偏紧的格局将在大秦线检修结束后得到改善。

今年，煤炭行业“保供应、稳价格”政策，长协煤炭占比加大，且兑现率提高，基本满足了下游主力电厂、冶金厂的用煤需求；此外，汽运煤被叫停，大量资源倾向铁路运输，由大秦线和朔黄线运往秦皇岛、曹妃甸、天津港后，下水南运，环渤海港口到港资源充足。下游方面，随着城市化进程加快和人民生活水平提高，以及南方很多省市自产煤减少，外购量增加，南方沿海、沿江地区煤炭需求继续保持增加态势。运输方面，煤矿先进产能加快释放，铁路全力组织运输，环渤海发煤港口车船到港双多，发运量保持高位。

今年后几个月，煤炭市场继续趋紧，市场煤交易价格保持稳定；而受国家宏观调控影响，煤价大幅上涨的可能性也不大，预计5500大卡市场动力煤价格会保持在620-650元/吨之间徘徊。受限，受安全、环保等多方面因素影响，“三西”地区新增煤炭产能释放有限，取暖季节供应偏紧预期较大。其次，冬季到来之后，冻车、冻煤增多，影响港口运输能力的发挥。再次，枯水季节，“海进江”煤炭需求增加，受资源、运输约束，可能出现时段性偏紧的问题。此外，南方部分地区进口煤配额用尽，后几个月，进口数量减少，促使电厂等用户拉运国内煤炭数量将增加，环渤海主力运煤港口机遇再现。