国庆期间下游对焦煤补库力度不及预期，洗煤厂及期现商开始抛售部分现货，乐观情绪逐步转向。铁水产量顶点248.99万吨出现在九月底，由于原料价格持续上涨，钢厂利润挤压严重，大部分钢厂亏损幅度在100-200元/吨左右，盈利率持续走低，在十月出现部分钢厂高炉检修，铁水进入下降通道，需求端逐步下滑，原料端刚需支撑较前期减弱。市场开始交易负反馈，但由于焦煤基本面较强，下跌过程并不流畅。

　　在十月下旬，宏观政策出现利好，中央财政将在四季度增加发行2023年国债1万亿元，政策给出经济稳增长的强力支撑，市场对于宏观政策的作用较为乐观，将刺激明年经济的快速恢复。虽然目前下游的双焦库存有小幅累库的情况发生，但双焦库存处于历史低位，后续随着钢厂等下游产业的冬储备货行为展开，焦煤焦炭库存在四季度仍将以去库为主，双焦的价格重心或将逐步上移。