环保避免一刀切 焦煤需求有支撑

从近期公布的数据来看，当前国内经济运行依然较为平稳，其中制造业总体延续扩张态势，不过增速有所放缓。后期随着气温下降，基建等行业对钢材需求的拉动将有所减弱，但在高利润与环保宽松的背景下钢焦企业生产积极性或仍保持在较高水平，对炼焦煤市场的拉动作用将继续存在。

下面主要对唐山区域市场运行情况做一个介绍：

01

煤炭市场运行情况

炼焦煤市场：炼焦煤市场总体稳健运行，市场煤价格小幅调整。

一是由于下游焦炭市场价格波动导致炼焦煤价格震荡运行；二是受环保政策影响，炼焦煤需求有所下滑，导致7、8月份地方炼焦煤市场走弱，尽管后期价格稳中上扬，但总体来看较二季度末相比仍略有下跌。

从进口煤市场看，一方面受国家进口煤政策与环保限运政策制约；另一方面港口场地与车辆周转能力不足，8月份部分船舶到港后难以卸货，导致9月份进口煤卸港量大幅增加。目前进口炼焦煤成交依然偏弱，价格总体以稳为主。截止10月12日，澳洲二线主焦煤到岸价格197美元/吨，与二季度末基本持平。

动力煤市场：近期港口动力煤价格呈稳中走高态势。

一是环保政策背景下，产地煤价坚挺对港口煤炭市场有一定支撑；二是油料价格上涨导致煤炭运输成本增加；三是冬季采暖用煤需求预期的拉动；四是大秦线铁路检修导致港口煤炭库存明显下降，在一定程度上改变了市场预期。目前京唐港5500大卡与4500大卡现货平仓价格分别为665元/吨和535元/吨，较6月末价格变动不大，但比8月初低点时分别上涨65元/吨和95元/吨。截止10月11日，统计的环渤海四港煤炭库存量2179万吨，较8月初高点下降376万吨，降幅14.72%。

02

下游市场运行情况

钢材市场震荡调整，走势与国内钢材市场大体一致，唐山区域市场总体以涨为主，个别品种价格小幅下跌。

一是下游行业有一定的刚性需求；二是期货市场高位运行对现货市场的提振；三是环保政策抑制着钢材产量的提升。具体来看，建材价格较6月末（下同）上涨310-330元/吨，冷轧上涨80元/吨，热轧与中板则下跌10-60元/吨。截止10月12日，唐山普碳方坯价格3890元/吨，比6月末上涨290元/吨，涨幅8.06%。目前唐山地区高炉产能利用率为70.75%，比6月末下降9.42个百分点。

焦炭市场波动运行，较二季度末价格略有下降。

受差异化错峰生产影响，此前唐山区域内焦化企业限产幅度较大，部分时段甚至停止装煤出焦，但近期随着环保政策调整，并在高利润的驱动下，开工率有所回升。尽管目前钢厂焦炭库存仍在小幅走高，但因贸易商采购积极性回升，焦企焦炭库存略有下降，对目前焦炭市场走势有一定支撑。截止10月12日，唐山二级冶金焦价格2340元/吨，较6月末微跌10元/吨。

03

后期市场运行判断

后期唐山区域煤焦钢市场走势依然受需求与环保政策等共同影响。

从生态环境部印发的《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》与河北省大气办印发的《河北省严格禁止生态环境保护领域“一刀切”的指导意见》，以及唐山市印发的《唐山市重点行业秋冬季差异化错峰生产绩效评价指导意见》等环境保护政策来看，今冬差异化错峰生产对下游钢焦行业的实际影响或低于预期，并对后期炼焦煤市场走势形成一定支撑。

从动力煤方面看，目前唐山区域各电厂煤炭库存可用天数基本维持在14天以上，发电负荷保持在较低水平，但后期随着气温下降，电厂发电负荷将有所提高，因而对动力煤市场或有一定的拉动。