2019年动力煤市场随着供求结构进一步由“紧平衡”转向“宽平衡”， 市场价格中枢跌破黄色区间 600 元/吨，运行区间为 550-650 元/吨。

在供应方面，去产能基本进入尾声，新增产能加速投放，产量同比明显增加，加上进口煤在国内外巨额价差推动下的大量进入，供给进一步宽松。

在需求领域， 加上水电和新能源替代超预期，电力耗煤增速明显下降，虽然水泥、煤化工 小幅增加，但整体动力煤消费增速低于供应增速。

供求形势进一步转向宽松，北方港 5500K 平仓价格中枢为 592 元/吨。

对于2020年动力煤市场，分析认为：宏观方面，在外需不确定性较大、内生动力依然不足的情况下，但值得注意的是，进出口数据的修复，加上制造业投资增速回升，以及基建的逆周期调节和消费触底，2020年下半年整体经济形势将逐步好转。同时，2020年作为全面实现小康社会的攻坚年，和“两个翻番”目标的收官验收年，宏观逆周期调节的力度和作用也会进一步加强，我们预计2020年经济增速将保持在6%左右。

在供应领域：国内方面，去产能任务基本于2018年结束，2020年作为产能置换收官年，预计生产和建设产能将达到50亿吨，产量也将同步增长，同比增加4.5%为38.9亿吨。进口方面，随着国内价格中枢的回落，巨额价差优势不再，但在进口平控同比去年的情况下，预计2020年进口量虽有回落，但仍将保持在2.7亿吨左右。

在消费领域：电力方面，发电增速预计仍将保持在4%左右，但受新能源等替代影响，预计火电增速为3%左右；水泥和冶金方面，在基建托底和地产需求提振下，预计水泥需求仍将保持4%左右的增速，产量达到24亿吨，冶金耗煤也将小幅增加；化工方面，预计消费增量为3000万吨，散煤减量7000万吨，煤炭整体消费小幅增长0.4%。

在物流领域：公转铁继续推进，铁路发运保持增长，但随着浩吉铁路的开通，以及消费区域增量的西移，西煤东送需求降低。对沿海市场而言，预计浩吉铁路2020年发运量将超过2000万吨，对海进江市场冲击明显。

在价格方面：在供求结构趋于宽松的预期下，价格中枢将进一步下移至530—540元/吨，全年运行区间在500—580元/吨。
来源：秦皇岛煤炭网