来聊聊煤炭板块的基本面知识。在黑色市场搏杀多年，经历波澜壮阔的黑色行情，就问你焦煤、焦炭、动力煤分别是什么东西，三者之间有什么关系你知道吗？

煤炭行业简介

煤炭是植物遗体埋藏在地下经过漫长复杂的生物化学、地球化学和物理化学作用转化而成的一种固体可燃矿产。它不仅是工农业和人民生活不可缺少的主要燃料，而且还是冶金、化工、医药等部门的重要原料。各种煤都是处于一定煤化阶段的产物。根据煤化度，一般把煤炭分为褐煤、烟煤、无烟煤三种。三者的成煤顺序主要是这样的：

而我们所说的动力煤、焦煤、焦炭则主要是根据他们的用途划分的，看懂了他们的用途也就能看清楚这三者间的关系了。

上面这图就能阐述焦煤、焦炭、动力煤间的关系，简单的说就是，焦煤主要是用来炼焦炭的，动力煤则自成一派，和前两者没有太多直接的联系。

焦煤的定义：

焦煤又称“主焦煤” ，属于强粘结性、结焦性的炼焦煤煤种，是焦炭生产中不可或缺 的基础原料配煤。焦煤是炼焦和钢铁工业的重要上游原材料，焦煤 联接着煤、焦、钢三个产业，在产业链条上具有重要地位。能用于期货交割的焦煤必须是经过洗煤厂洗选后的精煤, 其具有足够的结焦性。

焦炭的定义：

焦炭是由炼焦煤在焦炉中经过高温干馏转化而来，焦炭既可以作为还原剂、能源和供炭剂用于高炉炼铁、冲天炉铸造、铁合金冶炼和有色金属冶炼，也可以应用于电石生产、气化和合成化学等领域。 据统计，世界焦炭产量的90％以上用于高炉炼铁，冶金焦炭已经成为现代高炉炼铁技术所需的必备原料之一，被喻为钢铁工业的“基本食粮”。

动力煤定义：

动力煤

1、发电用煤量：

发电用煤量占全国首位，约1／3以上的煤用来发电。

2、机车用煤量：

机车用煤占动力用煤2％左右，年用煤量约2000万吨。

3、建材用煤量：

建材用煤约占动力用煤的l0％以上，年用煤量约1亿吨以上。

4、一般工业锅炉用煤量：

一般工业锅炉用煤量约占动力煤的30%，年耗煤3亿吨左右。

5、生活用煤量：

生活用煤量约占燃料用煤的20％，年耗煤约2亿多吨。

6、冶金用动力煤量：

冶金用动力煤主要为烧结和高炉喷吹用煤，其用量不到动力用煤量的1％，年用量小于1000万吨。

焦炭的用途：

焦炭主要用于高炉炼铁和用于铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼，起还原剂、发热剂和料柱骨架作用。同时焦炭还用于铸造、化工、电石和铁合金，但其质量要求有所不同。如铸造用焦，一般要求粒度大、气孔率低、固定碳高和硫分低；化工气化用焦，对强度要求不严，但要求反应性好，灰熔点较高；电石生产用焦要求尽量提高固定碳含量等。

从焦炭消费构成分析可知，钢铁工业是焦炭最主要的消费领域，因此，焦炭消费高度依赖于钢铁工业的运行，钢铁价格与焦炭价格高度相关。据统计，世界焦炭产量的90％以上用于高炉炼铁。近年来，在我国所有消费焦炭的行业中，只有钢铁行业的焦炭消费量上升，由2000年的73.95％大幅上升到2007年的85.00％，上升了11.06个百分点；化学制品行业由10.10％下降到7.32％；有色冶炼由2.00％下降到1.55％； 通用设备制造业由1.90％下降到1.86％；其他工业由8.60％下降到3.43％；农业由1.38％下降到0.27％；生活消费由1.31％下降到0.25％；其他类由0.75％下降到0.32％。

据数据对比表明，钢铁价格与焦炭价格周期波动存在不同步性，钢价对焦炭价格具有牵引作用，在钢价上涨阶段，钢铁业的景气足以承受较高的焦炭成本压力，焦炭价格表现为上涨；在钢价下跌阶段，钢铁业盈利能力弱化，钢厂可能采取限产、重新议定焦炭价格或延迟付款等措施，从而焦炭价格表现为追随钢价下跌。

再看焦炭的成本。炼焦煤是焦炭生产的主要原材料，生产1吨焦炭约消耗1.3吨炼焦煤，所以焦炭与焦煤的价格往往是相互牵制的。但一般情况下，炼焦煤价格对焦炭需求变化的反应具有一定的滞后期，往往是焦炭价格先涨，过一段时间后炼焦煤价格也往上涨。而焦炭价格跌后一段时间炼焦煤价格也相应下跌。

所以才说，焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿不分家，同属钢铁大家庭，钢铁又和房地产、基建等项目有关，和宏观经济形势和国家政策息息相关。

动力煤的分析逻辑

我国动力煤市场需求在较大程度上受宏观经济状况和相关下游行业发展的影响，属于典型的需求拉动型市场。前面说过，动力煤就是以提供动力为目的，具体用途可分为以下几个方面：电力、冶金、建材、化工和其他行业。

近年来，电力行业用煤是动力煤消费中最主要的部分，冶金行业用煤量逐年上升，化工和建材行业动力煤需求量保持平稳。

我国电力行业动力煤需求量为 18.55 亿吨，占动力煤总消费量的 62.23%；建材行业动力煤消费量占动力煤总消费量的 21.05%，为 6.28 亿吨；化工行业动力煤消费量占动力煤总消费量的 3.71%；冶金行业动力煤消费量占动力煤总消费量的3.37%；其他行业动力煤消费量占动力煤总消费量的9.64%。

可以看出，电力行业是我国动力煤消费的第一大户，但在今天的政府工作报告中，提出计划削减煤电5000万千瓦，经合大约相当于7500-9000万吨煤炭，而淘汰的煤炭产能是1.5亿吨.